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價值投資者的2017:這10家企業成為A股年度具價值上市公司

時間:2018-01-08 00:00:00點擊: 200 次

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“這是最好的年代,這是最壞的年代,這是信仰的時期,這是懷疑的時期。”

在資本市場中,從來沒有哪一年像這樣,給人們的認知體系帶來如此之大的沖擊。曾經被看作不能打敗的“真理”,在現實面前失去了意義,曾經被懷疑的價值,在時間的沖刷之下終于放出光芒。

撥亂反正與矯枉過正在這一年同時出現,過度樂觀與極度悲觀融為一體。這個市場,已經變成了認知與思維體系全面沖撞的試驗臺,人們用真金白銀給上市公司定下價格,用資本投票,實踐著自己的投資哲學。

2017年,是價值投資者大獲全勝的一年。這些曾經隱忍的投資人,終于在市場的劇烈波動、明晟納入A股、香港資金北上之后,等到了市場對企業內在價值更加看重的時刻。

能夠創造真實利潤,并保持穩健增長的企業受到了資金追捧,投資者對于盈利能力、現金流量的考量更加看重。顯然,這和《英才》長期以來堅持的對企業真實價值創造能力的關注是一致的。

在過去的一年里,《英才》以包括但不限于利潤、市值、現金等企業價值創造的指標為衡量標準,篩選了一系列的優質企業,這些上市公司不僅在產業中更加穩固了自己的龍頭地位,在資本市場中也獲得了來自投資者密切的關注。

時值2018年伊始,我們在這一期中,將對過去一年所發布的具價值榜單進行回顧,對于這些優質企業進行梳理,對10家代表型企業做重點的闡述,這10家企業也將名列《英才》2017年度具價值企業的名單。

 

萬科A(000002.SZ)

掌門人:郁亮

曾經被各路媒體刷爆的“寶萬之爭”,以深圳地鐵公司最終成為大股東宣告結束,姚振華也明確了自己的定位是財務投資者。但作為一家企業,萬科的房產業務仍在繼續,利潤的增長也在繼續。2015年以來,萬科的凈利潤同比增長率分別為15.08%、16.02%、34.23%。在超過150億元的基礎上,產生如此迅猛的同比增長,對于大多數企業來說是難以想象的。也正因為持續的增長,萬科不僅吸引了包括安邦保險、前海人壽在內的大型機構投資者的青睞,同時也吸引了各路中小投資者的關注。2016年7月復牌以來,萬科A反復活躍,屢創新高,累積上漲幅度超過了60%。在其上市之后的歷史任何時期、任何市場環境下買入,如果能夠持有至今,都可以獲得收益。顯然這就是企業持續創造價值的魅力所在。相信這也是各方角逐寶萬之爭最重要的基礎因素之一。

 

紫光國芯(002049.SZ)

掌門人:趙偉國

自2013年以來,紫光集團通過頻繁的國際并購,已經成為最具實力的中國科技企業之一,開始改寫國際芯片市場格局。展訊加入紫光后,成長為全球前三大手機芯片設計商;伴隨之后并購銳迪科,紫光展銳現已躋身全球前十大IC設計企業陣營。在資本市場上,紫光集團的相關上市公司受到熱捧,紫光國芯(002049.SZ)自2017年8月開始,股價出現了翻倍上漲,帶動了芯片板塊的全面上漲,成為了震蕩市場中難得的亮點所在。現在,中國有太大的需求去發展民族重科技芯片產品,每年2000億美元進口花費,和事關國家信息安全這兩件大事,都讓國產芯片產業看起來充滿希望。趙偉國在專訪中告訴《英才》記者,中國市場足夠大,資本足夠多,如今的中國迎來了躋身世界芯片巨頭行列的機遇。

 

伊利股份(600887.SH)

掌門人:潘剛

除了國內知名度最高、最具市場號召力的牛奶品牌之外,伊利最為人所熟知的,就是在資本市場中的卓越表現了。上市近20年來,伊利為二級市場的大小股東創造了無數財富,其中原因,不僅在于14億人對于乳制品龐大的市場需求,同時也在于這家企業專注于乳業進而獲得的強勁盈利能力。潘剛曾經在接受《英才》記者專訪時表示,“伊利的管理水平在過去很長時間里不斷提升,能真正體現出企業經營能力的就是你的凈盈利。伊利的凈資產收益率在全球乳品行業中排在第一位,2017年達到了26%多,像雀巢、達能都只有13%多。”時至今日,伊利股份凈利潤已經達到50億元級別,這個數字在A股上市公司中可稱得上鳳毛麟角。更值得期待的是,即便這樣,中國的人均乳制品消費量仍然遠低于歐美發達國家,甚至是印度的平均水平。

 

康得新(002450.SZ)

掌門人:鐘玉

新材料是戰略新興產業中一個非常龐大的戰場,但是在這個戰場中,能夠產生極高知名度、強大社會影響力的企業并不多。時至今日,康得新已經成為了新材料行業中分量最重的企業之一。2014年至今,公司的凈利潤同比增長保持穩健增長,預計2017全年將確定超過20億元。公司最近一段時間以來重點打造的產品——裸眼3D膜已經在各類消費與廣告場景中出現,例如商店冷柜和電梯廣告,未來這項“黑科技”,還將在各種類型的場景中不斷擴展,康得新也將憑此開拓出一個全新的龐大市場空間。這正是新材料產業的魅力所在——一個成功的產品,就可以形成一個全新的產業,讓上下游的企業都能受益,同時企業自己也具有獨家定價權。

 

天齊鋰業(002466.SZ)

掌門人:蔣衛平

2017年11月中旬,新能源電動車傳來一個不太好的消息:未來政府對于新能源汽車的補貼將會下調,產業鏈上的相關公司股價應聲下跌,天齊鋰業也未能幸免。雖然政策面可能會出現改變,但有幾個現實是很難改變的:首先,鋰電池作為電能存儲的主力,在可預見的時期內很難出現大規模改變;其次,新能源汽車取代傳統燃油車的現實很難改變;再次,得益于蔣衛平超前的眼光和非凡魄力,天齊鋰業在全球范圍內坐擁質量最好的鋰礦,掌握著足夠大的話語權,這也很難改變。他曾經對《英才》記者表示,企業家與商人最大的區別,就在于企業家敢于在企業危機時刻挺身而出并洞悉未來。天齊鋰業能夠在風起之前,在最大的風口處卡位成功,顯然得益于蔣衛平對未來的洞悉和敢于下注的勇氣。

 

君正集團(601216.SH)

掌門人:杜江濤

很多人對于君正集團的了解,仍停留在“投資螞蟻金服”這樣簡單的認知上,實際上君正是國內最大的PVC生產企業之一,業務涉足煤炭、石灰石、電力、冶金、化工、房地產、物資流通等多個領域。同時,公司在金融方面有不少布局,投資的天弘基金(占股份15.6%)在螞蟻金服助力下,已經成為中國托管資金金額最大的基金,同時君正集團在2014、2017年分兩次斥巨資、高溢價受讓了來自華潤、寶鋼、八一鋼鐵、中國石化等股東的股份,累積斥資超過65億元,成為了華泰保險的第一大股東。在過去4年中,君正集團業績表現突出,預計2017年凈利潤有望接近20億元,杜江濤內蒙古首富的位置,已經非常穩固了。

 

隆基股份(601012.SH)

掌門人:李振國

隆基股份是2017年最引人注目的明星股之一,這家位于西安的上市公司,是目前全世界范圍內最大的單晶硅生產廠商。數據顯示,在2016年底時,公司具備單晶硅片產能7.5GW,組件產能5GW。在多晶硅盛行的年代,隆基股份一直沒有放棄自己在單晶領域的研發與產業深化,終于迎來了行業的爆發。深厚的技術積淀與成本優勢,讓公司在“風口”轉向時,擁有了更強的盈利能力,也為最近兩年的大規模擴張奠定了堅實的基礎。2014年以來公司盈利能力持續高企,股價也相應在這3年時間里上漲了5倍。公司董事長鐘寶申曾經判斷,中國是全球范圍內單晶硅占比最低的國家,但在幾年之內,單晶占比將會迅速提升,預計到2019年單晶占絕對主導地位。隆基此前4年的快速增長印證了他判斷的前半部分。

 

愛爾眼科(300015.SZ)

掌門人:陳邦

截至2017年10月,已在中國大陸30個省市區建立200余家專業眼科醫院,覆蓋全國醫保人口超過70%,年門診量超過400 萬人。并且在美國、歐洲和香港地區開設有80余家眼科醫院。在眼科醫院,甚至是眼醫學這個細分領域,愛爾眼科已經成為全國范圍內實力最強大的寡頭企業,甚至在全球范圍內也是規模最大的企業。公司掌門人陳邦曾經對《英才》記者講述他的終極目標:構建貫穿線上與線下、醫療與預防、院內與院外協同的全時空“眼健康保障系統”,為14億國人提供高質量的終身眼健康管理,在業內率先形成商業模式先進、盈利模式清晰的移動醫療體系,培育引領行業前進的“眼健康生態圈”。目前,愛爾眼科的目標已經不再局限于國內客戶,而是覆蓋了歐洲、美國和中國的全部眼科市場。

 

美的集團(000333.SZ)

掌門人:方洪波

3000億市值的美的,仍然沒有停下腳步的意思,2017年前三季度的收入增長率達到了60.38%,全年營業收入已經達到2000億元的規模。經過超30年的發展之后,在比較“純粹”的民營企業中,美的已經站到了金字塔的頂尖之上。在接連收購了庫卡機器人、東芝家電之后,美的集團董事長方洪波表示,未來還將繼續在全球范圍內進行收購擴張。可以預見的是,美的將依托于高端智能制造和中國市場的基礎,在全球范圍內進行新一輪的家電品牌“收割”,并為這些品牌提供更加低成本生產。這是一個“賦能”的過程,同時也是一個品牌擴張的過程。在已經形成寡頭格局的家電產業中,多品牌戰略將成為強力攪動市場格局的一股新勢力。

 

海康威視(002415.SZ)

掌門人:陳宗年

截至2017年12月8日收盤,海康威視在經過一波超過10%的調整之后,仍然有超過3500億元的市值,雄踞深市市值第一的寶座。2017年,公司的凈利潤已經達到百億級別,這在A股一眾科技創新型企業中,屬于當之無愧的最佳模范。在大規模鋪設城市監控體系后,海康威視充分享受了全球視頻監控數字化、網絡化、高清化技術發展浪潮的紅利。陳宗年曾經對《英才》記者表示,“許多大型企業到達一定規模之后,因為找不到新的增長點開始走下坡路,這個趨勢一旦形成就很難挽回,所以海康威視必須要打開更為廣闊的空間”目前,海康威視正在推進監控系統的智能化,甚至可以被看作是人工智能的“視覺系統”。可以預見的是,雖然海康威視已經成為安防領域的巨無霸,但這并不意味著企業的成長已經達到終點,在人工智能時代,如陳宗年所說的,海康威視已經找到了更加廣闊額的市場空間。

 

(以上排名不分先后)

——摘自《英才雜志》2018-01-02 19:18:08